巴菲特的投资之道,可以概括为三不原则:不看股价、不想股价、不做差价。
大家都知道,武功的最高境界是手中无剑、心中有剑。巴菲特也达到了投资的最高境界。
其实巴菲特本来也和我们一样,曾经是一个时时看股价、夜夜想股价、天天做差价的小股民。但他遇到了一位大师本杰明·格雷厄姆,才变成股神。
不看股票看公司
看过《鹿鼎记》的人都知道,韦小宝一生所学的武功,最重要的是洪教主传给他的“美人三招”。巴菲特说:格雷厄姆传给他的价值投资策略,可以概括为“投资三招”。
三大绝招之一:不看股票看公司。
格雷厄姆的一句名言是:从公司经营的角度来投资股票是最明智的。
大家想一下,股票到底是什么呢?股票是你持有这家公司的股权证明。正如巴菲特所说:“你购买的是公司,而不仅仅是公司的股票。
”
公司价值多少钱,决定了股票值多少钱。
巴菲特强调:“在投资中,我们把自己看成是公司分析师,而不是市场分析师,也不是宏观经济分析师,甚至也不是证券分析师。最终,投资者的经济命运将取决于我们所拥有的公司的经济命运。”
我们不应该想尽方法去分析股价走势,而应该努力分析这家公司的经营。正如他的老师格雷厄姆教导他的那样,从公司经营的角度,来分析股票、投资股票是最为明智的。这正是为什么巴菲特平时很少看股票行情,却把绝大部分精力用来看公司基本经营情况。
有人问:“巴菲特先生,你每天大部分时间在干什么?”
巴菲特说:“我的工作是阅读,阅读很多关于上市公司的资料,尤其是这家公司的年度财务报告。”巴菲特的办公室保存了几乎美国所有上市公司的年报。
有个记者问巴菲特:“我应该怎么学习股票投资呢?”巴菲特说:“看上市公司的年报。”
这个记者说:“美国有好几千家上市公司,又过了这么多年,上市公司的年报太多太多了。”巴菲特就告诉他:“很简单,按照字母顺序,从第一家公司的年报开始看起。”
巴菲特每天都在阅读大量上市公司年报,并且会打很多电话,弄清这家公司的业务和财务等方面的基本情况。
不想价格想价值
有这样一个故事:有一个木匠,在自己家的院子里干活。他的生意非常好,每天从早到晚,院子里锯子声和锤子声响成一片,地上堆满了刨花,堆满了锯末。
一天晚上,这个木匠站在一个很高的台子上,和徒弟拉大锯,锯一棵大树。一不小心,他手上的表带甩断了,手表就掉在地上的刨花堆里。
当时手表可是贵重物品。这个木匠赶紧和徒弟打着灯笼一块儿找,却怎么也找不到。
木匠一看,也没办法,等天亮了再找吧。
这个木匠就收拾收拾,准备睡觉了。过了一会儿,他的小儿子跑了过来:“哎!爸爸,你看你看,我找到手表了!”
木匠很奇怪:“你怎么找到的呢?”
小孩说:“你们都走了,我就一个人在院子里玩。这时院子里很安静,我忽然听到滴答滴答的声音,我顺着声音找过去,一扒拉就找到手表了。”
在非常喧闹的环境下,我们无法听到手表指针走动的声音。平时的股市也非常喧闹,小道消息满天飞,什么股票要涨了,什么股票要跌了,让人非常兴奋,很难集中注意力。
巴菲特牢记他老师的教诲,让自己能够静下心来倾听公司的声音,而不是市场的声音;倾听价值的声音,而不是价格的声音。因为他知道最终决定股价的不是过去的历史走势,而是这个公司的内在价值,价值才是价格的最终决定者。
这正是导师格雷厄姆传授给巴菲特的第二个投资秘诀,不想价格想价值。为什么不想价格呢?原因很简单:股价是根本无法预测的。